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當我們指著美國和日本說：「你們是零利率的國家」時，不妨也來看看我們自己吧，下圖是1990年至今台灣隔夜拆款利率
我們的隔拆利率也早就在1%以下了，再來看看下面這張圖吧
從近20年的資料來看，出口金額是上升趨勢，但隔拆利率水準卻是每況愈下，而且並未隨著景氣循環出現像樣的彈升，這是何解呢？下圖是我國近20年的外匯存底
搭上這張圖來看就很清楚了，理論上，我國近20年幾乎都是貿易順差，出口商拋匯應該會使得台幣升值，然而台幣在央行的干預下幾乎都鎖在ㄧ個狹窄的特定區間，並沒有明顯升值，而央行為了阻升新台幣，就必須在市場上大量買入美元，這就是外匯存底快速累積的原因，然而，大量買入美元也就意味著釋出大量的新台幣到市場上，所以台灣的資金日益浮濫，利率也就每況愈下，低利率環境於焉產生。因此央行除了在匯率上壓抑台幣升值，為出口商圖利，同時也營造出了超低利率的環境，讓出口商可以用很低廉的價格借到資金，所以，到底誰才是被政府寵壞的小孩呢
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